虽然通过2005年上半年“急风骤雨”式的宏观调控，房地产市场“虚火”消退了不少，房地产开发投资增幅同比明显回落，但许多地区的房价仍快速上涨。因此，今年房价以及整个房地产市场如何变化，业内人士仍然在进行多方的探讨。
“拐点”之争
2006年初，一份名为《房地产业步入中期性调整期》的报告出炉，顿时引起一场轩然大波。这份由国家发改委宏观经济研究院执笔的报告认为，本轮房地产周期的高景气繁荣期已经结束，在2005年下半年进入中期调整期，预计今年下半年可能进入加速回落期，有望出现房地产销售增长的“拐点”。
应当说，在2005年下半年之后，市场就已持续争论市场“拐点”会否出现。中信建投一份报告就曾强调要从地产股退出，其理由包括房价上涨速度超过租金上涨速度、房价收入比不断提高、住房消费“挤出”效应已经出现、房价走势出现“双头”、银行资金退出等。国家发改委的这份报告显然支持了悲观者的观点。但多数券商所发表的研究报告，对于2006年的房地产市场依然持谨慎看好的态度，并不太赞同“拐点”论。
兴业证券近期发表的研究报告就指出，2006年房地产行业景气度将窄幅回落并趋于相对稳定，房地产作为国民经济发展的支柱产业作用将不会减弱。湘财证券的一份报告亦表示，全国土地交易并未因调控而放慢价格上涨的脚步，销售价格指数回调并不意味市场走软，因此行业会保持平稳发展，在普通住房供应加大的政策鼓励下，房地产开发投资有望保持约20%的增幅，房价涨幅预计为7.5%左右。
调控投鼠忌器
大多数研究人员都承认，2004年-2005年房地产行业包括投资、销售、房价等指标的高速增长确实不正常，需要回落到10%-20%的合理增速水平内，房价也需要稳定在较低的年增速水平(约5%左右)。基于目前的宏观调控已初见成效，房地产行业将重新回归理性、实现长期稳定增长正成为市场共识，加之房地产业产业链很长，其在国民经济中具有重要的地位。这意味着政府在调控房地产市场的时候，多少有些“投鼠忌器”。一方面希望压下泡沫，另一方面又不希望影响整个宏观经济的发展。然而，假如未来宏观经济继续过热，房地产业仍将是被打压的重点领域。
不过，影响房地产行业发展的因素又非常复杂。尤其是国内经济发展正面临新格局变化的考验和增长模式转型的要求，导致房地产业的定位也显得格外微妙，这在很大程度上决定了行业“拐点”会否出现。
由于国内经济增长过度依赖外部需求和投资，一旦出现产能过剩，存在很大的通缩风险，因此扩大内需、提高增长效率是解决之道。研究员们指出，由于“十一五”规划已确定扩大消费、拉动内需的政策，房地产业必将在扩大内需方面起到相当重要的作用，房地产消费将会继续稳步增长，房地产的支柱产业作用将不会减弱。
从这个角度看，房地产业出现“拐点”、步入中期调整，恐怕也不是政府所乐见的结果，这多少可以解释2005年下半年在调控初见成效后，市场氛围转趋和缓的状况。
