业内人士分析认为，尽管住宅总成交面积在不断上扬，但配套商品房在住宅总成交面积中占的比重越来越大，说明开发商面临的需求低迷压力并没有减轻。相反，由于配套商品房分流了一部分刚性需求，对开发商还有可能会造成更大的压力。由此看来，近几个月成交量的大幅上扬，并不代表开发商渴求的“春天”已经来临。
开发商仍然面临两重压力
事实上，步入2006年，在上海楼市中搏杀的开发商们仍然要面临两重压力:供过于求导致的销售压力和高负债导致的资金压力。供过于求在上海楼市已经是不争的事实。
上海房地产协会副会长王述正透露，2005年1-9月份，上海住宅的供需比是1:0.9。张琪表示，剔除配套商品房的因素，2005年大约会有1500万可售面积留待2006年消化，而2006年本身又会有不少楼盘入市，在政策面不大可能吹暖风的情况下，开发商将面临沉重的销售压力。
而高度绷紧的资金链也许是开发商最担心的。上海市第一次经济普查数据显示，上海房地产开发企业的资产负债率为68.8%，虽然低于全国平均水平，但负债率依然偏高。而房地产行业属于资金密集型行业，对资金的渴求程度远高于一般行业，如果不能保持资金的顺畅流转，很容易遭遇灭顶之灾。而实际上，所谓购房者和开发商的博弈，就是针对开发商资金实力的博弈。目前，受国家宏观政策的影响，商业银行对房地产贷款普遍采取谨慎态度，而地下融资的利率很高，年利率一般都在10%-20%之间，加上购房者观望态度浓厚，回笼资金不畅，开发商们正面临着巨大的资金压力，而这种压力在2006年也许会更加明显。
“融资能力将成为开发商们未来互相竞争的重要筹码。”张琪表示，“注重公司形象和品牌的开发商，会比其他开发商相对更容易获得资金，也更容易在未来激烈的竞争中生存下来。”(李良)
