实际上，最近中国社科院的一项统计就很能说明这个问题。该统计显示：北京、上海两大城市的居民，家庭整体负债率高于欧美家庭。具体来说，上海、北京两地居民的整体家庭债务比例已经分别达到155%和122%，而在美国这样的高收入国家，2003年的个人平均负债比例则只在115%。而我国居民负债消费的“罪魁祸首”是房贷，房贷在许多中国城市家庭的债务中占据绝大比例。
其实，考量某国“居民个人住房贷款的增长潜力”是否巨大，关键是看“居民个人住房贷款占居民收入的比例”，同时适当参考该国社会保障体系的覆盖强度。
如英国抵押贷款的运作方式虽然多种多样，五花八门。对于抵押贷款额度，不同机构虽然也略有不同，但相比较贷款人年收入的最高倍数，不同机构却是大致相同的，一般大体为个人年收入的3.5倍。如果夫妻共同买房，则是一方收入的3.5倍加上另一方收入的1.5倍或双方收入相加的2.75倍。
我国“居民个人住房贷款占居民收入的比例”，早已远远超过英国等欧盟国家；同时，我国社会保障体系的覆盖广度和强度也不及欧盟诸国来得大。因此，如果同欧盟国家比较，我国抵押贷款的规模，尤其在上海等一些房地产热点城市，实际上已经相当巨大。由于购买力透支几乎已近极限，所以说，在这些房地产热点城市，我国居民个人住房贷款的增长潜力，实在是称不上巨大。
二是我国一些热点城市的房价早已超越于大众真实购买力之上，房价一旦掉头向下，居民购房就会日趋理性。
在去年那场“我国房地产是否存在泡沫”辩论正酣之际，2004年11月24日人民网房产城建频道发表了我的《自住者买不起投资者租不出房地产真的没泡沫？》，在该文中，我运用数据分析的方法，从理论作出推断，在一些房价收入比已达到甚至已超过12：1的房地产热点城市，其房地产市场必然已处于“自住者买不起，投资者租不出”的状态了；并且断言，在这种状况下，如果房价还在上涨，那只可能是“缩量空涨”或“投机者在上演最后的疯狂”了。该文经全国各大网站和一些报刊杂志转载后，在业内外引起了很大反响。事后，曾有读者来信对我说，读了您的文章，感觉您总体上分析得很到位很有道理，但是您的分析中却忽略了那些相信房价只涨不跌的非理性自住购房者，我就是这种非理性购房的受害者之一。
应当说，这位读者所提出的批评是完全正确的，我在《自住者买不起投资者租不出房地产真的没泡沫？》一文中的分析中，的确忽略了那部分相信房价只涨不跌的非理性购房者。现在回过头去看看，其实，这部分人在购房者中所占的比例也并不小。而他们并非是“投机者”，按他们购房的本意来说，他们是名副其实的自住购房者。而他们在当时房价虚高的情况下，之所以或自愿或被迫地买了房，只是因为相信了“房价只涨不跌的神话”。
在去年底今年初的时候，有人曾对我说：“那么多的专家学者、政府官员信誓旦旦地说‘房价只会涨不会跌’，我一个小老百姓敢不相信他们吗？现在虽然是二代人六口人(小俩夫妻再加男、女双方的父母亲)买一套住房，但为了不至于今后三代人买一套住房，我们再勒紧裤腰带也得买吧。”
也真因为如此，在去年底今年初一些房地产热点城市房价的最后猛飙中，有许多自住购房者才不顾自己的实际收入水平，甚至故意虚报收入，采用欺骗银行的手段进行了按揭购房。对于他们来说，那“只涨不跌的房价”无异是“一把逼在他们身后的尖刀”，逼迫他们身不由己，一纵而跃身跳入楼市交易的汪洋人海之中。
当房价一个劲地往上猛飙不已的时候，房地产市场的参与者，当然是人人得利，个个开心。在一片欣欣然中，很少有人听得进这么一句话：“房价不具有下跌可能性的房地产市场，绝不是正常的市场”。
试想想看，如果房子作为消费品，作为纯粹的居住消费品，那么，一些房地产热点城市的房价，有多少工薪阶层能承受得了呢？教育部副部长张保庆曾在很多场合不止一次说过，现在的大学学费已经超过了老百姓的经济承受能力，短期内绝对不能再往上提了。他甚至说，我自己就知道，我和我夫人两个人的工资加在一起，也只供得起一个孩子上大学。虽然，建设部的一些官员一直来在说些房地产调控是稳定房价而非降低房价的话语。可是，让人深感困惑的是，说这些话的官员们，凭他们的工资收入，平心而论，他们中又有几个人能买得起上海的房子呢？而一个没有真实购买力作为最后支撑的市场，会是一个正常的市场吗？
再想想看，如果房子作为一种投资品，那么，购买房子显然是一种投资行为。按照常识，投资收益应当与投资风险成正相关的。如果房价只涨不跌，或者如某些官员和专家所说的“不能下跌”，那岂不是等于说房地产市场的风险等于零？那只涨不跌的房地产市场会如何呢？只涨不跌的房地产市场必然会导致套利行为！在此种情况下，市场还能实现均衡吗？这还会是一个正常的房地产市场吗？
虽然，一些专家学者、政府官员坚称“房价将稳定上涨”的论调，现在依然声尤在耳。但是，最近国家发改委、国家统计局公布的调查显示：今年八月， 70个大中城市房价涨幅放缓，19城市房价与上月相比下跌，其中上海房价下跌百分之一点八。而据《经济通专讯》：今年以来，北京市商品住宅期房价格经过5个月持续上涨，6月份开始下降， 6月份平均销售价格每平方米6899元，较5月份降低237元，降幅3.3%。又据《北京日报》最近报导，8月商品住宅期房的均价为6820元/平方米，比7月份环比又有下降。
