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未来预期是关键
股市和楼市之间通常呈现正相关，但目前一堵一疏的特殊时期，二者开始呈现此消彼长的负相关关系。业内人士指出，投资者对未来股市和楼市的预期是资金流向的关键所在。
"目前对投机资金而言，无论从政策导向还是获利空间看，股市比楼市都具有更大的吸引力。"民族证券北京佟麟阁路营业部客户经理周俊晨表示，"目前股市的泡沫程度远远低于楼市，还有一定的上涨空间，而且股市投资的低门槛比起楼市投资更易于吸引观望资金进入。"
周俊晨认为，短期看，由于地产调控并无松动迹象，而股市的洼地效应依然存在，资金在一段时间内仍将更多地流向证券市场。但从供求关系来看，由于供给的相对有限性及通货膨胀的存在，名义房价上涨将是大趋势。与此相比，随着市场规模的扩大，股市在趋势上涨的过程中依然难免波动，收益的不确定性较强，所以在中国经济持续高速增长过程中，房地产投资依然是具有较大吸引力的投资途径。
信达证券分析师梁浩指出，不要轻易怀疑决策层调控楼市的决心，房价的下跌也不是完全不可能的事情，这也是目前炒房客对楼市预期发生改变，资金开始"弃房入股"的原因。南京证券研究所分析师周旭则称，如果最近沪市成交量能持续放大在2000亿元以上，就能表明投资房地产的资金已经大量转入股市。
中金公司的报告也指出，在未来一段时间里，原本活跃在房地产领域的资金将流向其他领域，资金规模至少在5000亿元以上。
投资客：炒房无门改炒股
"九月份签约的一套双拼大户型，因为限购政策过不了户，只好把钱撤出来。"中国证券报记者遇到深圳投资客黎先生时，他已经打消了购房的念头，转投股市了，"正赶上股市火爆，我上周就把准备买房的钱投进股市了。"
限购卡住炒房
"这次限购政策非常严，想钻空子很难。国土局这边过户一卡死，炒房就彻底不用考虑了。"黎先生告诉记者，新政刚出来时他还多方活动了两天，希望能够顺利过户，可找遍了地产中介、律师，甚至一些专门从事房地产研究的朋友，都没能给出一个好主意。他暂时对炒房不抱希望了，专心做股票了。
黎先生在深圳炒房炒股多年，经验丰富，名下已有五套房产，股票投资也有不少。今年4月份"国十条"出台后，他曾观望过一阵子。可到了八九月份，楼市又重新出现价量齐升，刚需和投资客再次蜂拥入市。这让黎先生坐立不安，9月份再次出手定了一套160平大户型，不料定金已付，突然遭遇限购令，他已经不符合购房条件了。
深圳市出台的限购令不仅体现在新购住房，还对购房者已有房产做出限制。购房者去国土部门过户之前，必须在房产信息中心开具房产证明。而上海、广州等地的限购政策也对家庭新购住房做出严格限制。
不仅是投资客撤离，部分改善型需求也开始观望。刘女士本来打算买套大点的房子，无奈过户时被国土部门退回，由于家庭已有一套住房，而夫妻双方户口都不在深圳，失去了购房资格。
"最近股市、黄金都涨的很好，预计还有上涨的空间。"刘女士表示，暂时没法买房，又不想把钱存在银行里，打算从首付款中拿出部分进行其他投资，加码股票或者买些黄金。
中原地产相关人士表示，限购政策比起限贷政策更严厉，不仅仅是卡住了利用银行贷款炒房的投资客，连一些实力雄厚的投资客也彻底卡住了，相当于彻底截住了流向楼市的投机资金。而这些闲置资金必然寻求其他投资途径，股市自然成为目标。
刚需无奈买股
除了投资客和改善型需求者外，一些刚性需求者因为国家调控无力支付提高的首付款，手头的资金也可能进入股市。夏菲(化名)大学毕业四年，准备结婚买房，与男朋友筹备了40万，准备买200万元的房子，突然遭遇楼市调控，首付比例提高到三成，同样200万元的房子，缺口20万元。夏菲犹豫，她说"要么买小一点，要么再等等。"
国庆前，她和男朋友商量，将40万元投入股市，买了具备通胀概念的资源类股，正好"踩"准了板块，"煤"飞"色"舞。"现在看市值增长40%，再看看，说不定筹备到更多的首付款。"夏菲说。
就连房产中介也打起了股市的主意。19日中午，中国证券报记者见到马强(化名)时，他正拿着手机，看行情，兴奋地说，"芜湖港(600575)又涨停了！"
马强是上海九亭一名中介员工，最近受二次调控影响，门店生意大受影响，为了补贴开支，他于国庆节后投入股市10万元，目前已经收益约30%。"比卖房子收入好点。"马强说。
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