警惕“返租销售”的风险
记者在采访中了解到，售后包租实际上是卖铺的一种噱头，更多的是开发商玩的一个财务技巧。从表面上看，开发商开出8%、10%甚至12%的售后包租收益率，但实际上，他们通过提高商铺售价，已将今后要付给投资者的利息预提出来。
例如，本来一处只值1万元／平方米的商铺，开发商将售价提高到2万元／平方米，尽管其承诺10年每年包租，年收益8%，但实际的收益又是多少呢？假设10年内商铺本身既不升值也不贬值，也不计算投资者的利息损失和各种税费，10年后，投资者虽然承租收益为80%(每年8%×10年)，但投资者的实际房产收益却为-50%(实际价值为售价的一半)，因此投资者的实际年收益也只有(80%-50%)／10＝3%，只比银行存款高一点。尽管这种计算方法比较简单，但却有助于我们一窥售后返租的真实一面。
更大的风险是，三五年内该项目一旦销售完成，开发商即可以套现出局，承租商背着巨大的租金成本，是否能够保证经营10年？谁来保证随后承担包租合同的承租商有足够的支付能力和信誉？这其中的任何一个环节出现问题，投资者的美梦就将化为泡影。
位于重庆市渝中区两路口的中华广场是由重庆科华(集团)公司开发建设的商业地产。2003年7月，数十位投资者先后购买该广场产权式商铺，并立即与重庆新一佳百货公司(简称重庆新一佳)签订了《商铺租赁合同》，租期为10年，年投资回报率8%。然而，投资者们发现，开发商在销售商铺时，承诺租赁的商家是深圳新一佳，签约时却变成了重庆新一佳。不过，开发商还是通过减免总铺款的方式，向众多投资者支付了前两年的租金。今年7月25日，按照租赁合同规定，投资者就该领取第3年度的首笔租金了，但重庆新一佳却以众多业主太
零散为由，不愿单独向每位投资者支付租金。投资者们随后找开发商出面解决，可开发商董事长却神秘失踪，原开发企业办公地点也空无一人。投资者今后8年的租金回报尚无着落。
