抢地潮频频上演 房地产股不跌反涨

　　手握重金、“不差钱”的房地产企业正在多个城市的土地市场“大显身手”。多方面的信息显示，5月以来，北京、上海、广州、深圳等一线城市再度上演“抢地潮”，高总价、高溢价的地块接连出现，多地的“地王”纪录也在不断被刷新。但股市投资者似乎对此并不买账，30日，连续多日上涨的房地产板块重归沉寂，145只个股中仅有44只股票小幅上扬，板块资金呈净流出状态。

　　“"地王"频现对房地产板块来说并不全都是利好。”来自券商机构的分析人士对本报记者表示，一方面，在“国五条”落地力度低于预期的情况下，购房者、开发商对市场的判断再次出现明显的一致看涨现象，市场存在再次失控的风险，市场普遍预期有可能招致更严厉的调控政策出台；另一方面，在房地产板块经过前期持续上涨后，即将到来的房地产税试点扩容政策的力度和影响力，市场各方也需要进一步的观察和分析。

　　一边是被给予楼市调控“抓手”的房产税试点扩容板上钉钉；一边是一线城市抢地潮频频上演，房地产市场持续升温助推上市公司业绩大增，行业景气度上升。多空交织、喜忧参半的房地产股将如何表现呢？

　　去年以来在房价高企不降的背景下，市场认为房地产板块面临的调控压力正逐步消减，地产股开始迎来了强势反弹的机会。5月份以来，虽然不像科技股那样狂飙，但房地产板块的表现依然让市场瞩目。据统计，5月以来房地产板块指数涨幅达13.18%，远远超过了大盘的涨幅，房地产板块中也走出了不少的大牛股，地产股也受到资金的青睐。资料显示，自去年12月4日以来房地产股就已受到机构资金青睐，根据今年一季报统计显示，五大机构(基金、QFII、券商、社保基金、险资)一季度共计持有82只房地产股，累计持股数量达821473.29万股，累计持股市值达76.97亿元。

　　“经济弱复苏背景下行业调控政策环境较预期宽松、新型城镇化政策、上市房企资金充裕、业绩强势增长、估值偏低等因素被看作是此轮房地产股上涨的主要诱因。”上述券商人士分析说，尤其是目前上市房企普遍现金流极度充裕，使得市场对行业前景转向乐观。从资金来源看，除了国内的银行信贷资金、房地产信托资金来源放量外，上市房企今年从海外市场以较低的发债成本筹集到大量资金。据中国指数研究院统计数据显示，截至5月9日，共有27家上市房企通过发债融资759亿元。其中1月份有17家上市房企通过境外融资渠道募集约合420亿元的资金，超过去年全年上市房企境外融资总额600亿元的一半。

　　“不差钱”的上市房企甚至不需要银行贷款。“今年资金很充裕，我们都在主动提前偿还银行贷款。”某上市房企人员说。与此同时，由于看好后市，今年房地产投资增长的步伐明显加快，尤其是在一二线城市，新开工和房地产投资需求旺盛。不过，在国泰君安证券分析师孙建平看来，尽管一二线城市土地价格继续上涨，增加房价上涨压力，但三四线城市房价仍温和平稳，新开工和投资方面，三四线城市也仍然偏弱，整体难以过于乐观。总体看，下半年可能存在地方政策部分落地的压制和销量的自然回落，但全年业绩整体乐观的背景下房地产板块依然存在投资机会，投资者需要关注的是，地方政府调控政策的执行力度和房地产税试点扩容的具体影响程度。

　　随着近期美国房地产市场逐步复苏，房地产股纷纷创出新高。国内创业板指数陷入调整，多数机构开始唱多以地产、金融为代表的低估值蓝筹价值股。国泰基金表示，看好地产股未来一个季度的投资价值，原因是地产销售数据向好，地产股存在向上突破的基础。“作为房地产行业的"排头兵"，地产类上市公司的2013年半年报数据可能要远远好于整个行业的平均水平，未来业绩成长前景更为乐观。”有基金经理说。但也有基金经理认为，目前货币资金过于投入房地产行业，已经引发舆论的高度关注。一旦央行改变信贷政策导向，房地产行业的接盘力量也将大大削弱。由此来判断，地产股的中期走势仍存在较大的不确定性。