穆迪：龙湖地产评级展望依然维持稳定

　　3月27日，穆迪投资者服务公司表示，龙湖地产2011年全年业绩整体上符合其预期，对其Ba2公司家族评级和高级无抵押债券评级并无即时的影响，评级的展望依然为稳定。

　　穆迪助理副总裁兼分析师曾启贤称：“龙湖地产的2011年业绩反映出其强劲的销售执行力，以及其在重庆、成都、和北京等核心市场的成熟品牌地位。”

　　2011年龙湖地产的收入同比增长了59.6%，达到人民币241亿元，而毛利率则从33.8%改善至40.5%。签约销售额为人民币383亿元，是其目标的大约96%。良好的业绩有助于改善其财务指标，其中EBITDA利息覆盖率从2010的5.2倍上升至5.8倍。

　　曾启贤表示：“龙湖地产亦维持了充足的流动性，以应付目前具挑战性的市况。”

　　龙湖地产2011年底的手持现金为人民币145亿元，足以应付未来12个月到期债务人民币36亿元，以及估计的已承诺土地款项约人民币64亿元。

　　曾启贤表示：“龙湖地产截至2011年12月31日的债务杠杆率为50.8%，足以支持其Ba2评级。”

　　龙湖地产的资产负债表债务总额从2010年的人民币173亿元增长至截至2011年12月的人民币240亿元，原因是公司发债来应付其资本支出(人民币170亿元土地款项)，同时在紧张的银行信用情况下保存流动性。

　　穆迪预期龙湖地产未来12个月会维持其债务对资本值比率在大约50%，EBITDA利息覆盖率在5倍-5.5倍。

　　此外，龙湖地产的Ba2评级将继续受到其成熟的市场地位、相当多元化的土地储备、广泛的产品范围、以及良好的境内外融资渠道所支持。