巴曙松：真正低收入阶层没有享受到保障房

　　那么，2012年在这一点上会有改进，原因就是因为大家已经清晰看到未来五年的任务，经过我们的调研了解到，很多省市开始从2011年底保就开始落实明年的保障房，去落实资金、落实土地。所以，这就使得明年可能对经济的带动作用会在不同的季度分布得比较均匀一些，不会像今年这样，效果释放得比较晚，导致效果不太明显。

　　观点地产新媒体：您预计明年保障房能够对冲萎缩掉的商品房投资部分吗？或者说不能完全覆盖？

　　巴曙松：2012年房地产会下滑到什么程度现在还不是很明朗，前20个月回落得非常温和，所以按照这样一个温和程度只能是对冲。其实主要是看会不会出现像2008年那样投资出现显著回落，如果是像2008年大幅度回落，那保障房的难度就会更大。但是明年整个保障房建设的季度分布会比今年要平均一些，因为各个省市启动会早一些。

　　观点地产新媒体：今年很多地方政府土地收益下降了很多，而恰恰保障房很大部分资金就来自于卖地所得。如果是这样，还能保证明年保障房如期的开工或者进行吗？

　　巴曙松：保障房有中央政府的支持配套，真正要地方政府拿钱出来的部分并不很大。地方政府真正分配到的保障房套数实际是有限的，真的需要自己拿钱来建的不多。

　　土地收入减少是有负面影响，但不能是不建的借口。因为保障房本身也是资产，建设保障房之后会有租金，只不过是政府当期不是把房子卖掉变成利润，而是持有这个资产。那么，当开发到一定量的时候，也可能通过这种资产的运营来维持政府的现金流。

　　观点地产新媒体：现在土地市场的清冷，是不是也印证了您之前在报告中所说的这次的调控才是真正意义上的调整，并且这次调整的作用也开始有明显的显现？

　　巴曙松：住宅土地的溢价率已经大幅度回落了，这本身就是一个很重要的指标，从这些数据来看房地产调整已经开始了，而且在扩大，从一些直接限购城市向没有限购的城市扩张。一方面是房地产土地的供应，另外一方面是房地产商本身的现金流受到约束以后，也会减少购买土地。