主持人：国内大型的地产复地集团即将退出H股，您有什么样的看法？复地集团是真的想要退出房地产业吗？
叶檀：确实是，这是复地集团整个战略的一个调整。要退出房地产业这个趋势是比较明确的。复地集团退出是比较容易理解的事情，因为房地产上市必须要带来盈利，如果上市之后发现不能带来盈利反而负债率越来越高，也不能从市场上融资，那么这个资产对于复地来说就是鸡肋。复地在资本市场上运作是非常频繁的，在钢铁或者资源领域都在投资，投资到其他的新兴行业去，这是它整个战略规划的调整。
主持人：统计发现A股95家上市房企平均资产负债率超过了70%，如果这个数据真的可靠的话，是不是能够根据这个数据判断出明年资金将会成为房地产行业一个非常大的问题。叶檀：资金已经成为房地产开发企业一个非常大的问题了，我们可以从另外一个证据印证这一点，房地产融资成本越来越高了。从去年开始，房地产信托的融资成本就在20%以上。房地产企业之所以要承担如此高融资的比率，就是因为它的现金流出现了大麻烦，所以才会饮鸩止渴。从现在来看，房地产整个的负债率在70%。我们知道房地产一直属于高负债的行业，以前的负债率在60%或者50%多都是很正常的，70%虽然偏高，但是我们必须指出，还不算是特别高的范围。如果进一步上升的话，就比较可怕了。
可以看另外两个数据，可以印证房地产企业的资金出现了问题。第一，这些房企现金流已经出现了负，全部都为负数，负千亿元的级别。另外，它的存货在增加，而它的借债成本又在提高。所有的趋势都说明房地产业已经出现了增长下滑现金不畅的情况。这个现象是从去年下半年开始的，到今年已经愈演愈烈。如果整个房地产的上市企业数量继续上升，它的存货继续增加的话，那么我们可以预计今年会有一大批房地产企业会倒闭。
