“找钱是首要原因，银行贷款收紧，而新兴融资形式缺乏，这加重了开发商的资金饥渴。”一位与会的南京地产人士认为，这种追捧也反映了二线城市地产企业渴望接轨国际的心态。
海外投资机构对二线城市的态度也成为了论坛上屡屡被人提及的话题，不过他们给出的回答往往不能让二线城市地产企业感觉欣然。
除了对项目本身的“苛刻”要求外，地域依然是海外投资机构重要的评价因素之一。多位与会代表提出，出于风险控制和回报率等方面的考虑，以上海和北京为代表的一线城市才是他们的主要考虑区域。
“夹层融资比REITs更可行”
作为一种新的融资渠道，REITs被中国为数众多的商业地产开发商视为“救命稻草”。
不过，12月17日在2005中国住交会上，联华信托总裁李晓东接受《每日经济新闻》采访时表示，对于国内的地产商而言，REITs是远水解不了近渴，而作为房地产信托的一个变种，夹层融资在目前更具有可操作性。
“在房地产开发资金吃紧的情况下，‘夹层融资’无疑是最合适的产品。”李晓东所说的“夹层融资”是一种介乎股权与债权之间的信托产品，其往往带有一部分股权，可以发行债券，也可以提供贷款，企业除归还本息外，可能还要提供一部分可转换股。
在李晓东看来，“夹层融资”的好处在于：首先，资金回报的要求适中；其次，对于项目要求较低，不要求“四证”齐全；再次，资金的使用效率比较高，股权进去后还可以向银行申请贷款；最后，投资方对控制权的要求相对低一些，不会深入参与管理。
事实上，相对于REITs，“夹层融资”亦有其独特优势。李晓东指出，REITs要求项目已经正常经营，有稳定的租金收入，但开发商资金最紧缺的时候往往是‘四证’齐全之前，因为这个阶段开发商无法向银行贷款，这时如果有‘夹层融资’进去，使项目能够符合银行贷款要求，项目就能顺利启动。REITs是解决退出问题，“夹层融资”则是解决“四证”齐全之前的融资问题。
对于投资者而言，“由于它既有融资收益又有股权收益，所以投资回报率一般在5%~10%之间。”
