中银国际则认为，这次降息加上前几次降准以及各地的微调政策，对于购房者的心理影响较大，或将持续刺激刚需入市。
正因为地产板块的上涨，在很大程度上建立在政策微调预期之下，每当地方政府房产新政因为各种原因被叫停当日，地产股板块往往迅速以收阴应对。
住建部、发改委等部门日前频繁出面表态，称房地产调控政策不会放松。央行与银监会也对个人住房抵押贷款的风险权重，与首套房贷利率降低等消息作出澄清。中央部委的密集表态使得近日房地产板块明显承压下挫。
住建部发言人日前接受媒体采访时就强调，将继续坚定不移抓好房地产调控政策的落实。在中央统一政策框架内，落实对购买首套普通自住房的信贷支持和税收优惠，要严格执行二套房认定标准和首付款比例、贷款利率和三套以上停贷的政策。对于地方出台不合理政策的，将及时予以制止或纠正。
有分析人士表示，尽管地方政府对放松调控存在明显的利益动机，但从中央表态来看，至少房地产调控在第三季度不会出现实质性放松。
“现在房地产板块的行情，在某种意义上说就是在透支对政策放松的预期。一旦预期落空，股价难免出现报复性的下跌。”该分析人士表示。
华高莱斯国际地产顾问(北京)有限公司副总经理公衍奎也表示，目前市场中很多人对政策的解读有些一厢情愿。“由于房地产市场受到政策的影响非常大，因此现在大家都在猜测政府对于地产的态度。我个人认为调控的口径是不会改变的，如果开发商产生未来房地产调控会放松的预期，很有可能会失望。”
兴业证券张忆东也对今年出现实质性的地产调控放松持谨慎态度。面临“稳增长”和“控地产”的尴尬局面，他认为2012年地产政策的基调，可能是消极的拖延和等待。
“政策将倾向于防止房地产行业的剧烈下滑，全年整体的政策基调仍然是偏中性的。”他说。
多重隐忧徘徊未决
从经营层面来看，尽管5月房地产销售量转暖，但不少分析师认为，这在很大程度上是开发商“以价换量”的结果。显示一些高库存的开发商去库存压力较大，成交量的转暖能否转化为盈利尚有待观察。
国泰君安就认为，2012年下半年，行业高新增供应、高库存的状况将明确持续， 2012年行业处于历史库存高峰，至少三季度的新增供应量将持续维持高位。
国泰君安研究报告显示，目前一线城市库存与2011年底的库存基本持平，去库存化时间由2011年底的13个月降至8.6个月。由于一线的销售回暖明显，去库存化已低于2011年9个月的低点，但仍高于2009至2010年间4个月的水平。二线城市库存较2011年底略升5.4%，去库存化由2011年底的25个月降至18个月。三线城市库存与2011年底持平，去库存化时间由2011年底的12个月降至9个月。
兴业证券分析师张忆东则指出，开发商短期价格调整压力较大。如果2012年流动性改善，行业可能经历缓慢的调整。在明年一季度以前，开发商财务压力难有明显改善，因此短期降价趋势仍将持续。
“预计明年流动性将略有好转。未来，流动性与销量是决定房价下跌幅度和路径的关键。如果货币政策持续微调，房地产市场可能将经历缓慢的调整。”张亿东认为。
与此同时，房地产信托兑付压力也在渐行渐近。由于房地产信托的周期多为1.5年至2年，因此业内预计今年下半年房地产信托将迎来第二波兑付高峰。
国泰君安研究报告认为，房地产信托从2010年下半年进入发行高峰，信托计划的平均发行期限为1.9年，“保兑付”将成为2012年的主要课题。2012年总到期规模为1758亿元，7月为年度高峰，达504亿元。
对于房地产信托产品集中兑付压力，中金公司研究报告表示，由于房地产市场的低迷，这些信托将面临还款风险，需要以降价促销、“借新还旧”以及项目转让等方式来应对。
有分析人士表示，在信托集中兑付压力之下，不能排除部分中小开发商出现资金链断裂的现象。“这些开发商本身体量可能并不大，但一旦发生问题，会对市场信心造成严重的影响。”
即使是坚持看多的券商也表示，在坚持看好下半年房地产板块整体表现的同时，也认为个股的表现未必整齐划一。在商品房供大于求格局扭转之前，销售竞争激烈的格局依然会持续一段时间，不同公司的经营业绩也会有较大的差异。
安信证券就表示，很难判断目前房地产上市公司的股价，是否已充分反映相当多公司2012年业绩负增长前景。尽管购房需求下半年可能继续向好，但2012年房地产上市公司，能否普遍实现结算业绩的正增长仍然存疑。2013年的业绩预测则更加不确定。
随着后续中报、三季报的逐步亮相，业绩增减、估值是否合理等问题可能成为市场阶段性关注的焦点。
安信证券同时指出，行业中期的前景并不明朗。如果明年某个时候经济增速回升，通胀的威胁很可能再现，宏观政策将面临再次紧缩的压力。房地产行业的冬天可能再度降临。什么样的公司能够在那样的冬天里活下去，也是今年下半年投资时要适当予以考虑的因素。
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