利润微薄 拿地谨慎：房企首季业绩冷清

　　库存压力不减房价下调仍有空间

　　伴随着销售不振，同时而来的是库存量的持续积压。随着限购政策的不断发酵，目前大部分城市存量住宅面积均创新高，比如北京、上海都已经超过6000万平方米以上。

　　截至2012年3月底，中原地产研究部监测到的标杆房企在47个城市的在售项目的库存量约为2462万平方米，与上月基本持平。广州、沈阳、杭州、武汉、上海、佛山等地的库存量较为集中。

　　由此可见，虽然在3月份部分城市成交量开始复苏，但是相比2011年依然处于平均水平，继续大幅回暖的可能性不大。市场依然处于调整周期中，今年政策环境既难以放松，也难以加码，总体仍将保持平稳。虽然目前成交量复苏，但是成交量的项目主要集中在降价项目。在部分城市，10%的降价项目占据了90%的签约，其他未降价项目销售量依然冷清。

　　从目前整体市场来看，依然存在继续降价的空间，调控政策依然执行力度很大，之前未降价项目仍然面临着迎来一次降价过程的可能。

　　在市场方面，由于开发商的库存依然偏大，同时未来潜在供应依然处于较高水平，整体房地产市场仍将呈现供大于求的局面。虽然3月成交出现高位，但持续性不容乐观。

　　根据市场机构的统计，近期主要城市二手房市场已出现放缓预兆——报价、客户来访量等指标未能延续增长。因此，在需求受限的情况下，未来房价仍有下行空间，成交量短期内难有明显放大。