地产调控加码：一手压 一手放

　　大面积和长时间的限购政策只会矫枉过正。

　　国信证券认为，中国房地产问题的结症首先是地产繁荣的红利没有用好，其次是收入分配结构不合理。从现有调控手段来看，并未触及这两方面结症，而是“妖魔化生产者”和“情绪化打压需求”，若这种思路不变，终将造成多输——经济下滑、财政减收、有房人财富缩水、无房者雪上加霜。而且政策反复，也导致财富挤出效应。

　　另外，从过去几年数据上看，土地出让金在地方财政中占重要地位，是地方财政收入的重要补充，个别城市土地出让金收入规模甚至超过地方财政预算内收入。

　　由于2009年开启的“四万亿投资”后续工程今年还需继续建设、水利及保障性住房的硬性任务也得抓紧完成，土地市场若持续低迷，地方财政将会面临很大压力。

　　保障房建设本质上是地方政府的“让利”行为，若财政吃紧，其保障房建设压力或会强行转嫁给一些央企或地方国资背景的企业，由这些企业来“让利”，从而使这些企业的盈利水平下降。同时，“土地市场低迷”也意味着未来商品住房的供应会减少，2009年房价报复性上涨，其中一个原因就是：市场复苏后，由于2008年土地市场低迷，导致2009年供应跟不上。

　　现在中国的房地产市场似乎正在走三年前的老路。调控一年多，从实施的具体措施来看，有“纠偏”必要。

　　但在房价尚未回归理性之际，部分地方已现蠢蠢欲动的放松情绪，同时住房保障推进得有点磨蹭。“在这种形势下，中央再次重申和强调调控方针与政策，希望地方政府勿懈怠，别乱来。”杨红旭称。

　　特别是6月份的销售量反弹更抢眼。从国家统计局公布的房地产数据上看，季调后的单月商品房销售面积从5月的0.91亿平方米上涨至1.04亿平方米，环比上涨14%。这些现象引发了决策层对未来房价反弹的担忧。

　　因为去年曾有过类似的教训。2010年4月的地产调控之后，交易量也出现了明显的下滑，但是一方面由于后期政策预期的稳定导致交易量过快反弹，另一方面供给的增长又没能跟上需求的恢复，使得房价重新开始过快上涨。

　　对此，莫尼塔房地产分析师施琪对《投资者报》记者分析表示，尽管当前和未来几个月供给增长的速度仍然会快过销售增长，开发商依然处在“堆库存”的过程之中，但6月销量超预期反弹，使得供销增速差明显收窄，引发后期房价反弹风险。

　　而中央调控房价的决心十分明确，7月12日的国务院会议再次明确提出“促进房价合理回归”。

　　“要使房价合理回归，其言外之意一定要使房价实质性降下来。”银河证券首席经济学家、董事总经理潘向东对《投资者报》记者表示。而事实上，已实施限购的一线城市房价已出现下降趋势。

　　数据显示，6月份北京二手住房价格环比下降0.1%，这是在调控政策打压下，北京二手房价格接连两个月出现回落。

　　杨红旭坦言，房价“拐点”三季度出现成定局。这也与中央调控的目标相一致。“如房价再上涨，还会引发更严厉调控政策出台。”潘向东对调控政策还是心存余悸。

　　“遏制房价过快上涨”正确性毋庸置疑，现在有条件的将房地产开发商引入保障房队伍也算是一条正确的道路。只是如何平衡开发商逐利的本质与保障房低利润的关系，除开放保障房融资外，适当提高商品房价格，或许才是开发商进入保障房领域的最大动力。