香港楼市有下跌的风险但难以崩溃

　　今年以来，香港楼价超越了1997年的历史高位。香港金管局总裁陈德霖认为，从利息环境看，当前楼市风险已经超过1997年。陈德霖介绍，从2009年开始，金管局已经采取四轮措施，收紧按揭贷款。6月10日开始的最新一轮措施，全面上调购房贷款首付比例。

　　新措施中最引人瞩目的，是规定如果按揭贷款申请人的主要收入并非来自香港，其贷款的最高按揭成数，要按所适用的标准下调至少一成。陈德霖分析称，当前楼价很高，利率却很低。贷款买楼的市民现在感觉每个月还款负担较轻。但当前利率降无可降。将来一旦楼价下跌，利率再上升，还款负担反而会加重。而以前可以通过拉长还款周期减低还款压力，但如今的按揭贷款还款周期已经很长，没有多大调节余地了。

　　香港特首曾荫权日前表示，香港楼价在过去30个月增幅达每月2%，情况“相当可怕”。香港的房屋问题主要是中产人士难以置业，政府有责任解决这问题，会再出招为楼市降温，但他强调不会推出措施摧毁楼市。香港媒体报道，曾荫权将在10月发表新一份施政报告时，宣布复建居屋(政府出售的公共住屋)。我们认为，香港楼市下跌的风险较大，但不大可能重现1997年泡沫破灭后65%的崩溃式大跌。一是香港经过14年的经济增长，居民购买力已有所上升;二是来自大陆的购买力对楼价形成支撑;三是香港政府不会重新推出新的巨量公屋建设计划。