未来货币政策是否转向?
【提问】为什么物价同比涨幅创下31个月以来的新高,环比却下降0.2个百分点?未来政策是否有变?
【回应】周小川解读数据变化的原因:第一,3月CPI环比为负0.2%,说明3月物价比2月低;第二,环比降低同比上升,是基数原因造成——即去年3月物价较低,所以环比下降,同比上升。
之所以出现这一现象,周小川认为是季节性因素影响。“总体来讲,中国CPI目前偏高。因此,要采取各种方法来调控。未来调控要尊重市场供求关系,保持灵活性。立足于消除通货膨胀走高的货币因素,货币政策已从适度宽松转为稳健,即货币政策要适当收紧,这个趋势估计还会持续一段时间。”周小川说。
未来调控空间还有多大?
【提问】未来货币政策操作空间是否越来越小?不断加息是否会吸引热钱流入,导致与实际调控效果相反?
【回应】央行今后将把社会融资规模作为货币政策的监测指标和中间目标,定期公布每个季度社会融资规模增量数据。今年我国社会融资规模预计在14万亿元左右。
针对存款准备金率创历史新高,舆论认为央行未来调控空间十分有限。周小川认为,存款准备金率没有绝对的指标,取决于不同的条件,国际经验方面也没有一个标准尺度。
“中国多年来有双顺差因素,在应对危机时我们采取一揽子经济刺激计划,导致流动性过多,需要收回流动性。另外取决于央行是否对准备金付息,很多国家央行对存款准备金不付息。但中国付息,因此影响的效果也不一样。”周小川说。
他强调,任何货币政策都有利有弊,利率政策也不例外。当前,国际上流动性非常充裕,在这种情况下利率政策用得太多或太猛,可能加大热钱、资本流入。他指出,中国是非常大的经济体,对资金流入要看量,大到一定程度就有副作用。
中小企业资金紧张如何缓解?
【提问】频繁加息和提高存款准备金率会造成中小企业资金紧张,未来是否会造成中小企业资金链断裂,进而影响经济增长?
【回应】周小川认为,中小企业始终存在资金链紧张问题,最新数据显示中小企业融资占比还在增加。目前确实有一部分企业贷款难,资金状况取决于企业财务和现金流是否稳健等自身因素。
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