温州“地王”频出 房企“不差钱”还能够撑多久

　　一些热点城市土地近一个月来不断竞拍出天价“地王”，显示出房地产企业“财大气粗不差钱”的气势。国家宏观调控尤其是货币政策的日益趋紧，房地产市场这样的“吸金大户”，其“不差钱”状态还能撑多久？

　　开发商到底有多少钱

　　11月29日，置信房地产开发公司以37亿元的价格，竞拍拿下温州市区中心地段学院中路一个地块，计算下来，该地块楼面价每平方米达3.7万元，成为浙江新“地王”，溢价率近100%。12月上旬，上海青浦区单价“地王”诞生，楼面价每平方米近2.2万元，溢价率达192%……

　　中国人民大学经济研究所调查发现，今年前10个月房地产资金来源增速达到32%，处于历史高位。同时，从企业流动性来看，目前资金流动性指标虽然较去年有所恶化，但依然远远高于2008年房地产降价销售时的水平。

中国人民大学经济研究所调查，今年1至10月间，房地产开发投资资金来源中外商投资的增速达到34.8%，完全逆转了去年全面退出的格局。

　　明年二季度资金“拐点”显露

　　多项数据显示，由于目前资金仍然比较充足，很多房地产企业底气十足，依然可以依赖于前期获得的资金储备拒绝进行降价销售。

 
　　“这种局面将在明年二季度全面改变。”中国人民大学经济研究所在近日撰写的中国宏观经济报告中指出。首先，从今年12月起，房地产企业逐次进入还款高峰，应付款累计增速将超过30%；其次，由于销售下滑、贷款条件提高、上市公司增发和票据融资难度加大等因素，房地产资金来源将进一步恶化，预计到明年一季度会出现大幅负增长；再次，由于首付比率、房地产抵押贷款等条件的变化，房地产企业的各类杠杆率都将出现下降。

与此同时，房地产开发投资和新上马项目大量增加，这同样导致未来资金需求压力加大。全国前10个月住宅新开工面积累计同比增长60.8%，比前年和去年同期分别高出53.9个和60.4个百分点；施工面积同比增长26.9%，比前年和去年同期分别高出7.4个和11.9个百分点。