核心提示：借壳资产负债率高达90.7%，远高于A股主流房地产上市公司
借壳资产负债率高达90.7%，远高于A股主流房地产上市公司
迪康药业----
在停牌四个多月之后，迪康药业(600466)于今日揭晓了其一直在筹划的重大事项：公司控股股东蓝光集团拟将旗下房地产业务(蓝光和骏存续公司)拆分整理之后整体注入上市公司，标的公司预估值90.22亿元，增值率高达285%。值得一提的是，标的公司资产规模近年来迅速扩大之后，今年前10月净利却亏损1.4亿元，而且资产负债率高达90.7%，在A股现存上市地产公司中排名靠前，资产成色堪忧。
资产负债率高达90.7%
根据预案，迪康药业拟通过发行股份的方式，购买蓝光集团、平安创新资本、杨铿合计持有的蓝光和骏存续公司100%股权；同时拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金，总额不超过30.07亿元。本次资产购买发行价格为4.66元/股；配套融资发行底价为4.20元/股，按照底价计算，发行股份数量约为7.16亿股。以2013年10月31日为基准日，标的资产净资产账面价值为23.42亿元，预估值为90.22亿元，增值率为285.23%。标的公司2012年营收71.8亿元，净利润7.28亿元。
预案显示，标的公司自2011年以来资产规模逐年提高，截至2013年10月31日、2012年12月31日和2011年12月31日，总资产较上年末的增幅分别为73.43%、28.51%和12.36%。截至2013年10月31日，标的公司资产负债率为90.70%，较上年末升高9.81%。据统计，截至三季报，A股139家房地产类公司中，90.70%的高负债率排名第4位，仅次于高新发展(000628)、鲁商置业(600223)和园城黄金(600766)，大幅高于主流房地产上市公司80%以下的资产负债率。有业内人士认为，在资产规模短期内迅速扩大的情况下，资产负债率依然高企，标的公司资金压力较大显而易见。早在2008年，成都当地曾一度风传蓝光集团因激进的拿地策略导致资金链断裂而濒临破产，蓝光集团当时还包下当地多家纸媒的头版予以澄清。虽然蓝光集团在金融海啸和5.12大地震后地产市场的极度低迷中平稳渡过，但传闻也并非空穴来风。
