政策转向 房企或调整价格策略

　　过去数年以来流动性过剩支撑房地产超速发展的势头可能发生改变

　　据新华社报道近两日，受银行流动性紧张影响，地产股普跌，资金流动性控制更引发对房地产企业资金链紧绷的担忧。一些专家和业内人士判断，如果下半年房地产企业资金到位情况并不乐观，可能倒逼房地产企业调整销售和价格策略，流动性紧张可能会面临从银行到开发商到地方政府的链式传导，加剧地方政府偿债压力。

　　政策支撑发生转向

　　24日，地产板块大跌超过7%，是银行股以外，受流动性紧张波及最严重的板块。招商、保利等27家房企跌停，领头羊万科大跌8.79%，103家房企的跌幅超过5%，25日地产板块继续下跌。

　　暨南大学管理学院教授胡刚表示，目前大部分房企，尤其是中小企业，银行贷款仍然是其主要融资来源，而银行表外资金的不断创新是支撑房地产市场的重要力量，随着今后一段时间银行对流动性的控制，众多房企的银行贷款，尤其是通过理财产品、房地产信托进行的融资也将告急。

　　今年前5月，房地产信托募资规模超过900亿元，约占整个融资规模的三成。近期对银行信托、理财产品等表外资金的监管加强，将对房地产企业的资金带来很大影响。

　　胡刚认为，比起股市的短期影响，更为重要的是，中央政府以及央行的策略本身显示出政策转向，过去数年以来流动性过剩支撑房地产超速发展的势头可能发生改变，这将对房地产市场未来产生关键影响。

　　开发商博弈强势期或扭转

　　业内人士判断，一旦流动性调整持续，房地产企业也将面临缺钱。

　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，作为资金密集型产业，房地产企业大都高负债运作，长期依赖融资，一旦“钱紧”，众多依靠国内银行贷款以及信托、理财产品等表外资金的房地产企业国内融资必将紧张。

　　陈晟表示，虽然上半年标杆房企销售情况不错，但下半年随着资金链紧张，有可能会加速销售，快速回笼资金。房地产企业尤其是融资渠道单一的中小型房地产企业，可能会调整销售策略，进行“价格修正”，从而对市场预期带来一股鲶鱼效应。这也意味着，持续大半年的开发商博弈强势期或在下半年得到扭转。

　　或传导至地方政府

　　一些专家和业内人士表示，对流动性的控制，可能产生一系列链式反应。

　　专家提醒，要预防下半年部分小型房企资金链断裂可能带来社会隐患。如果房价泡沫扩散，存在企业资金链断裂后卷款潜逃的隐患，可能带来不小的社会风险，建议有关部门加强监管。

　　此外，胡刚表示，目前一些地方热衷于举债式发展，热衷于大手笔开发，宏伟规划，一旦开发商资金量紧张，土地出让减速，地方政府偿债压力也可能加剧。

　　影响

　　房企拿地更谨慎

　　资金流动性紧张，对于资金密集型的房地产行业来说将影响很大。

　　前日，一位北京(楼盘)房企人士表示，房地产行业特别依赖金融行业，首先影响的是开发商拿地。如果此前是以5000元/平方米拿地，以20000元/平方米卖出去，销售回款后还要再投资拿地，这时地价已涨至10000元/平方米。这要求房企通过再融资才能拿地，而如果融资成本、难度加大，房企拿地就会很谨慎。

　　风向标

　　依赖“输血”转为“造血”

　　上海(楼盘)易居研究院研究员严跃进认为，对于房企而言，吃一堑长一智，要从这次流动性紧张中意识到过度依赖银行体系、谋求间接融资方式的风险所在。同时，应从过去靠“输血”的方式转变为“造血”求生存的模式，摆脱过去僵硬的融资模式，有利于在房地产金融市场中提升竞争力。