微调中的货币政策 能让楼市“风生水起”吗

　　3年半来的首次降息，让处于宏观调控重压下的楼市有了一丝暖意——销量大幅上升。在稳增长是当前最重要任务的背景下，货币政策预调微调的力度无疑会有所加大，在这个进程中，楼市能够“风生水起”吗？

　　与疲弱的经济数据形成对比的则是房地产销量的反弹。端午假期，京、沪、深等一线城市楼市延续了近两个月来供需两旺的局面，特别是假期前两天，北京住宅网签总量较“五一”假期前两天的成交量上涨了56%，与去年端午假期前两天的成交量相比更是增近3倍。

　　长城证券认为，重点城市6月成交量仍延续了5月的热度。上周因过节数据备案滞后因素，统计数据环比下降了6%，但跟之前“五一”假期数据环比下降16%相比，大为改善。该机构预计，下半年重点城市销量仍将维持高位，四季度价格上涨压力加大。

　　另一个比较刺激的数据则来自“地王”的重现。上周，恒大集团以创纪录的高价拍下了中国南部城市广州的一块地皮。恒大为这块地支付的价格比另一家开发商去年在附近购买的一块地皮的价格高出了80%。

　　在整体经济数据疲弱的大环境下，房地产数据为什么会一枝独秀呢？

　　业界普遍认为，房地产销售回暖源于6月8日央行三年半来的首次降息。存贷款基准利率各下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。住房抵押贷款利率也随之下调，导致部分大城市的房地产市场再次升温。

　　此外，在央行降息后，购房者的心态发生了显著变化，一方面期待出台更多放松政策的举措，另一方面则越来越担心开发商可能很快会提高房价。在这种矛盾的心情中，刚需不再犹豫，果断出手，推升了楼市成交量。

　　新华社周二播发了辟谣性质的文章称，没有证据表明房价即将大幅飙升。真正想买房的人对房价变化更为敏感，考虑到楼市调控的举措没变，房价上涨只会打压需求。更不存在新建住房不足而无法满足销量增加的问题。

　　国家统计局公布的数据显示，5月份，70个大中城市里房价下跌的城市有43个，数量与4月份房价下跌的城市持平。

　　法国兴业银行驻香港的经济学家姚炜说，目前为止房地产信贷规模的走势与中国央行提出的收紧房地产领域信贷的立场相一致。姚炜说，央行正在将自己的说法付诸实施，自从今年年初以来，中资银行对房地产投资项目的融资一直在不断放缓。

　　在季末因素、金融机构外汇占款和稳增长信贷需求的作用下，央行于本周二进行年内第三轮逆回购(市场有消息说同时进行了定向逆回购)。虽然这只是一次正常的应时操作，但今年前轮逆回购之后是降准的规律，也使得各界对7月份降准预期提升。

　　中金公司昨日发布的报告指出，由于外需将较长期处于弱势，未来增长将更多依靠内需，然而政策对内需的刺激则受到内部结构性矛盾的制约，最突出的就是房地产泡沫的压力不可避免地将对货币政策放松形成制肘。但该机构预计，今年仍有两次对称降息的空间，同时将有2-3次降准。

　　不管各界对货币政策和楼市数据如何进行解读，可以肯定的是，尽管稳增长是当前最重要的任务，但政府不会轻易放弃对房地产调控。但房地产调控政策的预调微调也是可预见的，即强化满足首次购买者的刚性需求，坚决抑制投机性需求。房地产信贷政策的预调微调也将体现这个原则。