恒大股价遭遇“过山车” 地产股脆弱拖累股市

　　深圳市房地产研究中心主任王锋表示，尽管近年来房地产企业发展迅速，但“资不抵债”已经成为投资者最担忧的问题。香橼做空恒大地产影响到了投资者持有地产股的信心，这也是地产股大跌的原因之一。

　　专家介绍，房地产企业负债率超过70%，就被认为是举债式发展；负债率超过80%，就越过了负债警戒线，如果市场出现大幅波动，企业可能面临资不抵债的风险。

　　因此，王锋表示，尽管香橼对恒大的指责在真实性上存疑，但其关注的地产企业负债问题仍需警惕，因为香橼披露的融资成本高企、虚增利润、流动性枯竭等问题，也是多年来国内房地产企业高速、粗放发展中面临的通病。

　　有业内人士对记者表示，这起事件反映了市场对地产股信心不足，因此稍有风吹草动，就大量抛盘。

　　房企负债压力仍存

　　近期，随着成交量的部分回暖，房价即将大幅反弹的论调也不绝于耳。加上连续数月冰封的土地市场成交回暖，溢价回升，开发商的积极动作也让部分购房者有了触底反弹的感觉。

　　但香橼发布的报告和恒大的回应，再度将开发商资金链问题推到了台前。

　　根据上海易居研究院此前发布的研究报告，今年一季度146家沪深上市房企总负债为20760亿元，与去年末相比净增603亿元。其中17家房企资产负债率超过80%。这也显示开发商资金链状况并未发生根本性改善，只是出现了两极分化：部分改善，部分愈发严峻。

　　就在被香橼做空前不久，恒大刚刚在广州以总价13.22亿元、楼面地价3.3万元的价格拍下地王，地价超过在售商品房价格，也直接促使周边楼盘开始出现提价的情况。北京、上海等地也出现了部分开发商超常规拿地、缩减优惠幅度甚至积极回调销售价格等反常情况，这都让购房者对后市预期产生迷茫。

　　有业内人士表示，“房企和购房者的博弈，在调控的背景下就如同两个负重的人赛跑，不是比谁先到终点，而是比谁后倒下。”因此，不排除房企在负债情况下大举购地、回调价格背后为房价抬轿子。

　　广州房地产专家赵卓文认为，近期市场成交量增长，价格相对平稳。目前看来，楼市筑底期可能提前完成，如果政策一直保持不变，成交持续放量可能加速库存消化。由于统计数据的滞后性，需要警惕出现量价齐升再度累加泡沫的情况。