在融资渠道急剧变窄的同时，房企融资成本不断攀高。今年以来央行已三次上调存款准备金率，去年已六次上调，大型金融机构存款准备金率达到20%的历史高位。据测算，每上调存款准备金率0 .5个百分点，大约可冻结商业银行资金3500亿元，在连续多次上调后，开发商从银行贷款也越来越难。
与此同时，房地产行业证券市场融资总体规模大幅萎缩。Wind资讯统计结果显示，包括股票首发、增发和公司债券发行在内，房地产行业2010年在A股市场总融资额为155.6亿元(占房地产资金来源的0 .22%，占房地产新增贷款的1 .24%)，相比2009年的1210.1亿元而言，只占同比12.9%。其中通过首发和配股募资的资金为零。2010年至今内地房企在港交易所融资已达140多亿美元。虽然在香港等境外交易所上市的企业有配股和发债等更多选择，但融资成本的普遍利率在8%至13%。
2010年全国房地产信托资金发行总规模为1921亿元，同比增长328%。大型国企和大型上市公司信托产品利率为11%至15%之间，而目前部分中小型房企纷纷通过典当行、担保公司来进行融资，其融资利率多为18%以上———这也被业内称为“饮鸩止渴”。
面对资金趋紧的现实情况，记者发现，部分房地产开发商开始通过转向海外融资、房地产私募股权基金等方式曲线融资。根据伟业我爱我家市场研究院的统计显示，今年以来，大型房企转向海外融资的趋势日渐明显。恒大地产、雅居乐、合生创展、中骏置业、复地、华南城、碧桂园、首创置业、路劲、宝龙、瑞安建业等多家房企纷纷通过海外发债、向外资银行借贷等方式及早发力海外资本市场来储备资金过冬。据统计，截至2月份，今年国内房企的离岸债务融资总额已达280亿人民币，其中，单笔融资金额最高的恒大发债金额高达92.5亿元人民币。
清科研究中心近日发布的报告则显示，房地产基金的募集活跃度自2010年起开始回升，年内共有10支基金募集到位18 .59亿美元。进入2011年，房地产基金募集进一步提速，且其中多有专业房地产企业参与设立，基金规模逐步扩大。数据显示，与上年房地产基金主要由本土机构募集的情形相比，一季度募集到位的5支房地产基金中，有3支为外资机构管理，单支基金平均募集为2 .39亿美元，大幅超越本土机构房地产基金1.22亿美元的平均募集规模。清科研究中心预计，2011年将是私募房地产基金募资、投资集中发力的一年。
北京中原地产市场研究总监张大伟说，从房地产公司年报可以看出，房地产公司存货的增加和经营现金流的减少，说明开发商资金压力逐渐明显，这也迫使部分房企通过海外融资等方式曲线融资。他预计，下半年很可能逐渐开始区域性的价格下调，一线城市价格下调的可能性远远超过二三线城市。（来源：经济参考报 ）
