在此次IPO重组前，整体意义上的碧桂园由大约30家各地碧桂园公司组成，分别对应于各地的房地产项目。在绝大多数这些公司中，杨国强、杨贰珠、苏汝波、张耀垣、区学铭等五名创业股东均等比例全资持有，其中杨国强个人持股70%，其余四人合计持股30%。
所有上述公司也都未成立董事会，而是由碧桂园管理委员会统一管理，管委会成员则由杨国强等五名创办股东担任。
在上市重组中，这一庞大而股权结构单一的碧桂园集团，最终演变为一家百分之百的外资股份公司：先由杨惠妍等五名股东在开曼发起成立碧桂园控股，其股权架构同样为杨惠妍持股70%，其余四人合计持股30%；再由碧桂园控股间接全资持有的九家BVI(英属维尔京岛)公司，收购境内碧桂园公司的全部股权。
在此次IPO后，杨惠妍等五名股东的持股将被摊薄至85%——这仍然是一个很高的比例，表明公司创办人仍牢牢控制这家业已成为公众公司的房地产企业。
在外界看来，碧桂园之所以能维持低价倾销的局面，很大程度上在于丰厚而低廉的土地储备。碧桂园多年来在广东二线城市拓展，进入广州后，也倾向于开发郊区大盘，这无疑有效地控制了开发成本。
即便如此，如同内地几乎所有的开发商一样，在各地狂飙突进的碧桂园也面临愈益紧绷的资金链；在土地供给趋严、银行信贷收紧的背景下，从前依赖关系拿地、“碰上一单开发一单”的机会主义式的开发模式已经走到了尽头。“房地产市场的门槛越来越高，需要大量资本投入，任何房地产企业都必须设法融资。”公衍奎说。
正是对资金的渴求，将向来由五名创办股东全资所有的私营开发商碧桂园，最终推向了香港资本市场。
价值重估
碧桂园控股在招股书中表明，募集资金将有六成用于开发现有项目，三成用于购置新的土地，一成作为营运资金。
公衍奎分析认为，房地产公司一旦上市，就必须要为投资人带来稳定的现金回报，因此必须开发更多的项目，在不同的时机要有不同的项目产生回报。
摩根大通的分析报告指出，大多数在港上市的内地开发商，其2006年的利润增长同比均超过一倍。在碧桂园此番成功上市后，对内地房地产板块的价值重估将势在必行。就在碧桂园公开发售的第二天，在港上市的内地地产股全面飘红。
同样令人关注的是，就在2006年宏观调控如火如荼地进行时，内地房地产商们正在以前所未有的速度购置土地。通过在境内外证券市场和债市的融资，他们羽翼渐丰且出手阔绰。
购置土地，尤其是在中小城市大量吃进价格相对低廉的土地，也是开发商规避未来政策风险的一种有效手段。高盛的分析报告指出，内地房地产开发商在过去一年中总计收购了5230万平方米的土地，为历史最高水平。
摩根大通的分析师估计，一般土地项目开发约需一至两年，可以预见，到2008年，这些新购置的土地将会以指数级增长的速度，转化成大片楼盘。
摩根大通的报告继而指出，“项目的竣工将会带来强劲的盈利增长。此时，我们看不到开发商在销售楼盘的时候会遇到什么困难。经济发展和对房产的需求对于那些基础雄厚、拥有品牌效应的开发商们是利好因素。”
在证券市场直接融资，不仅使开发商得以扩充土地储备，更可有效减低高企的资产负债率，还将催生房地产业的兼并，令行业整合的步伐得以加快。
“房地产业兼并的现象其实两三年前就已经产生了。”公衍奎说，对于房地产企业来说，兼并的驱动力主要为了获取土地储备，“买土地不如买公司效益高。”
